Teatret ble opprettet i 1975 som Telemark Teater. I 1990 utvidet teateret turnéområdet til også å omfatte Vestfold fylke og skiftet navn til Telemark og Vestfold regionteater. Aksjeselskapet Teater Ibsen er i i dag eid av Vestfold og Telemark fylkeskommune og Skien kommune. Hovedmålet med fylkeskommunens eierskap i Teater Ibsen AS, er å bidra til at innbyggerne i fylket får et allsidig og profesjonelt teatertilbud.
I begynnelsen av 2010 flyttet teateret inn i nye lokaler på Klosterøya i Skien, rett utenfor sentrum.
Teater Ibsen viser forestillinger for voksne og barn og reiser på turné i fylkene. Teatret samarbeider med andre profesjonelle scenemiljøer, friteater og kulturskolene i både Skien og Larvik. Teater Ibsen har også et formelt samarbeid med Papirhuset Teater i Tønsberg, om etablering og drift av et produksjonssenter for profesjonell scenekunst ved Papirhuset.
Teatersjef og konstituert direktør er Bo Anders Sundstedt.